AVANCE DE FINANZAS CORPORATIVAS 01

CAPITULO I
INTRODUCCION A LAS FINANZAS CORPORATIVAS
1.1 Que son las Finanzas Corporativas

1.- ¿Cuáles son las tres preguntas básicas de las finanzas corporativas?
* En que activos a largo plazo debería invertir la empresa?
* Como puede la empresa obtener efectivos para los gastos de capital requeridos?
* Como debería administrarse en el corto plazo el flujo de efectivo de operación?
2.- Describa la estructura del capital
La estructura del capital esta constituido por Valor de la Empresa igual a deuda mas valor capital contable (V=B+S)
3.- Como se crea el valor
El valor se crea con efectivo, o sea comprando activos que generan más efectivos del que cuesta adquirirlo
4.- Enumere las tres razones por las cuales es difícil crear valor
- Disponer de efectivos inmovilizados
- Mantener cuentas por cobrar que no se cobran en su debido tiempo
- Disponer de inventarios que no se venden

1.2 Los Instrumentos Corporativos como Derechos Contingentes sobre el Valor Total de la Empresa
1.- ¿Qué es un derecho contingente?
Derecho contingente es el saldo que cobran los accionistas, el mismo que depende de la generación de valor de la empresa.
2.- Describa el capital y la deuda como derechos contingentes
Capital: Los poseedores de capital son sujetos de rentas variables que esta en función a la generación de valor de la empresa.
Deuda: Los poseedores de la deuda son sujetos a renta fija cuando la empresa genera beneficios, empero cuando la empresa entra en quiebra, estos tienen derecho a la participación del valor residual de la empresa.

1.3 Empresa Corporativas
1.- Defina los conceptos de persona física, sociedad y corporaciónPersona Física: Es el negocio cuya propiedad es de una sola personaSociedad : Compuesto por dos a mas personas forman sociedades generales y limitadasCorporación: Es una forma de negocio de una empresa, es una entidad legal distinta de sus dueños.
2.- Cuales son las ventajas de la forma corporativa de organización empresarial* La propiedad en una corporación está representada por las acciones de capital* La corporación tiene una vida ilimitada, por que se encuentra separado de sus dueños* La responsabilidad de los accionistas se encuentran limitada a la cantidad invertida en las acciones de capital.

1.4 Metas de la Empresa Corporativa
1.- Cuales son los dos tipos de costos de agenciaSon los siguientes:
- Los costos de control de los accionistas
- Los costos de implantar mecanismos de control
2.- De que manera se encuentran vinculados los administradores a los intereses de los accionistas
Se encuentran vinculados a través de la maximización de la riqueza corporativa, donde la administración tiene un control eficaz y además se encuentran estrictamente asociada con el crecimiento corporativo y el tamaño de la empresa.
3.- Puede mencionar algunas metas administrativas.
– Supervivencia, disponer los recursos necesarios para la marcha de la empresa
– Independencia, libertad de tomar decisiones y emprender acciones
– Autosuficiencia, los gerentes no desean depender de partes externas
En resumen se tiene la maximización de la riqueza corporativa
4.- Cual es el enfoque del conjunto de contratos
Afirma que el negocio puede percibirse como un conjunto de contratos

1.5 Mercados Financieros
1.- Establezca la diferencia entre mercado de dinero y de capital
- Mercado de dinero: Es aquel en el cual circulan instrumentos que asumen la forma de deuda y que deben liquidarse en el corto plazo.
- Mercado de capitales: Es aquel en el cual circula la deuda a largo plazo y los instrumentos de capital accionario.
2.- Que quiere decir inscribirse
Significa presentar una solicitud de registro cumpliendo ciertos requisitos mínimos a fin de contra con la aceptación.
3.- Cual es la diferencia entre un mercado primario y uno secundario
- Mercado primario: Se utiliza cuando los gobiernos y las corporaciones venden valores por primera vez.
- Mercado secundario: Posteriores ventas de valores, después de que los instrumentos de deudas y de capital se colocan por primera vez, se negocian en los mercados secundarios. Existen dos tipos de mercados secundarios: los mercados de subastas y los mercados de operadores.


CAPITULO II
Estados Financieros y Flujos de Efectivo

2.1 Balance General
1.- Cual es la ecuación del balance general
Activos = Pasivos + Capital Contable (patrimonio)
2.- Cuales son los tres aspectos que deben tenerse presentes cuando se analiza el balance general
- La liquidez contable
- Las deudas contra el capital
- El valor contra el costo.

2.2 Estados de Resultados
1.- Cual es la ecuación del estado de resultado
Beneficios = Ingresos – Gastos
2.- Cuales son las tres consideraciones que deben tenerse en mente cuando se estudia el estado de resultados
- Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA).
- Las partidas virtuales.
- El tiempo y los costos.
3.- Cuales son los gastos virtuales
- La depreciación, que refleja el estimado que hace un contador del costo de un equipo usado en el proceso de construcción.
- Impuestos diferidos, los cuales son el resultado de las diferencias entre el ingreso contable y el ingreso gravable verdadero.

2.3 Capital de Trabajo
1.- Qué es el capital de trabajo neto
Es la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente.
2.- Que es el cambio en el capital de trabajo neto
Es el resultado de la comparación del capital de trabajo neto de dos periodos consecutivos y que se evalúa por la diferencia resultante.

2.4 Flujo de Efectivo Financiero
1.- Como difiere el flujo de efectivo de los cambios en el capital de trabajo neto2.- Cual es la diferencia entre el flujo de efectivo operativo y el flujo de efectivo total de la empresaFlujo de efectivo operativo, definido como las utilidades antes de intereses y depreciación menos los impuestos, mide el efectivo generado a partir de las operaciones sin contar los gastos de capital o los requerimientos de capital de trabajo. por lo general debe ser positivo. Flujo de efectivo total de la empresa, incluye ciertos ajustes por los gastos de capital, así como las adiciones al capital de trabajo neto, con frecuencia es negativo.2.5 Estado de Flujos de Efectivo
1.- En que se diferencia el estado de flujo de efectivo de la tabla 2.4 del flujo de efectivo de la empresa que se muestra en la tabla 2.3
El flujo de efectivo contable no considera el gasto por intereses.


CAPITULO III
Planeación Financiera y Crecimiento
1.- Cuales son las dos dimensiones del proceso de planeación financiera
- Un marco temporal a futuro
- Un nivel de agregación
2.- Por que las empresas deben diseñar planes financieros
Porque las decisiones tienen periodos prolongados e ejecución, además- Establecer la posición esperada de la empresa
- Lograr las metas financieras
- Anticiparse a los problemas.

3.2 Un Modelo de Planeación Financiera: Los Ingredientes
1.- Cuándo estarían en conflicto las metas de crecimiento y maximización del valor, y cuando estarían alineadas.
- Estarían en conflicto, cuando solo se considera el pronóstico de crecimiento en términos de tasas como meta de la administración.
- Se alinean, cuando las tasas de crecimiento son el resultado del proceso de planeación basado en la maximización del valor de los accionistas.
2.- Cuáles son los factores determinantes del crecimiento
- Cuando los activos crecen en proporción a las ventas
- Cuando la utilidad neta es una proporción de las ventas.
- Cuando se tiene una política de pagos de dividendos
- Cuando se mantienen la autonomía a través de la razón deuda – capital
- Cuando se logran beneficios con una misma cantidad de acciones en circulación.


CAPITULO IV
Valor Presente Neto
1.- Defina los conceptos de valor futuro y presente
- Futuro: Es el valor de una cantidad después de invertir durante uno o mas periodos.
- Presente: Es el valor de una cantidad en el tiempo presente
2.- Cómo se utiliza el valor presente neto en la toma de decisiones de inversión
Se utiliza para valorar la inversión conocido como el costo de capital a través del cálculo de los flujos futuros en el presente menos la inversión inicial.

4.2 Caso de Múltiples Periodos
1.- Cuál es la diferencia entre el interés simple y el interés compuesto
- El interés simple es lineal, es el interés que se calcula y que no genera intereses sobre intereses.- El interés compuesto es exponencial, es el interés que se calcula y que genera intereses sobre intereses.
2.- Cuál es la formula para determinar el valor presente neto de un proyecto

T
CiVPN = - Co Ʃ -------
i=1 (1+r)^i

4.3 Periodo de Composición
1.- Que es una tasa de interés anual establecida
Es aquella que requiere proporcionar un intervalo de composición, caso contrario no se puede calcular el valor futuro.
2.- Que es una tasa de interés anual efectiva
Es aquella que no requiere un intervalo de composición
3.- Cual es la relación que existe entre la tasa de interés anual establecida y la tasa de interés anual efectivaLa tasa de interés anual efectiva toma como referencia a la tasa anula establecida para luego someterla a los intervalos de composición.
4.- Defina qué es la composición continuaConsiste en cotizar tasas continuas por periodos como, semestrales, mensuales, diarios, por hora, por minuto, este se representa por una constante “e” con el valor igual a 2.718.

4.4 Simplificaciones
1.- Cuales son las formulas de las perpetuidades, de las perpetuidades creciente, de las anualidades y de las anualidades crecientes.

C
- Perpetuidades VP = ----
r

C
- Perpetuidad Creciente VP = -----
r-g

1 1 1+g
- Anualidad Creciente VP= C [---- - ------ x( ---------)^T]
r-g r-g 1+r2

- Cuales son tres importantes aspectos relacionados con la formula de las perpetuidades crecientes
- El numerador.
- La tasa de interés y la tasa de crecimiento.
- El supuesto de la periodicidad

3.- Cuales con los cuatro trucos relacionados con la anualidades
- Una anualidad atrasada.
- Anualidad anticipada o inmediata o llamado también anualidad regular.
- La anualidad irregular.
- Igualación del valor presente de dos anualidades.

4.5 Cuanto Vale una Empresa
1.- Como cambia un individuo su consumo mediante periodos de pedir prestado a prestar
2.- Como afectan los cambios en la tasa de interés el grado de impaciencia de uno

4A.2 Realizar Elecciones de Inversión
1.- Describa como los mercados financieros se pueden usar para evaluar las alternativas de inversión.
2.- Cual es el teorema de la separación? Por que es importante?

4A.3 Ilustración de la decisión de Inversión
1.- Defina los conceptos de valor presente neto, valor futuro y valor presente
2.- Que información necesita una persona para calcular el valor presente neto de una inversión