CUESTIONARIO FINANZAS

CAPITULO VIII : Análisis de Riesgo, Opciones Reales y Presupuesto de Capital

8.1 Árboles de Decisión
1.- Que es un árbol de Decisión.
Es la secuencia de análisis para tener parámetros y valores que nos determinan calificar al rentabilidad de un proyecto; por ejemplo : La aplicación del VAN de los proyectos en las decisiones secuenciales a fin de encontrar la decisión más relevante con la probabilidad de éxito.

2.- Como se resuelven mediante los árboles de decisión las decisiones en secuencia.
Se resuelve mediante el análisis del VPN de los proyectos para identificar las decisiones en secuencia.

8.2 Análisis de Sensibilidad, Análisis de escenario y Análisis del Punto de Equilibrio
1.- Que es el análisis de sensibilidad.
Es el cálculo de VPN y su sensibilidad a los cambios en los supuestos implicados como: la ubicación, tamaño de mercado, el precio, los escenarios, etc.

2.- Por que es importante realizar un análisis de sensibilidad
Para controlar el riesgo del proyecto frente a los supuestos implicados.

3.- Que es un análisis del punto de equilibrio.
Es un instrumento de la planeación financieras que identifica el volumen de ventas que permiten cubrir los costos y llegar a un equilibrio.

4.- Describa la forma en que el análisis de sensibilidad interactúa con el de punto de equilibrio.
El enfoque del punto de equilibrio es un complemento útil para el análisis de sensibilidad por que esclarece la gravedad de los pronósticos incorrectos con la aplicación en términos de utilidad contable y del valor presente.

8.3 Simulación Monte Carlo

8.4 Opciones reales.
1.- Cuales son los diferentes tipos de opciones
Se tiene:
- Opción de expansión
- Opción de abandono
- Opción de aplazamiento

2.- Por que el análisis del VPN tradicional tiende a subestimar el valor real de un proyecto de capital
Por que se emiten ajustes que una empresa puede hacer después de que se ha aceptado el proyecto, estos ajustes corresponden a opciones ocultas de generación de valor.

CAPITULO IX : Teoría del Mercado de Capitales
9.1 Rendimientos
1.- Cuales son las dos partes del rendimiento total
Se tiene
- Rendimiento por dividendos
- Ganancia de capital ó pérdida de capital

2.- Por que se incluyen las ganancias o pérdidas de capital no realizadas en el cálculo de los rendimientos?
Se incluye por que las ganancias o pérdidas de capital es parte del rendimiento ya que no cambia el valor en efectivo de las acciones, en otras palabras que estaría exactamente en la misma posición se rindiera o no hubiera rendido las acciones.

3.- Cual es la diferencia entre un rendimiento en efectivo y un rendimiento porcentual?
La diferencia es:
- El Rendimiento en Efectivo: considera la cantidad invertida en su totalidad y sucálculo se atribuye o corresponde a esa inversión en particular.
- El Rendimiento Porcentual: considera solo la unidad monetaria invertida y sucálculo sirve para cualquier cantidad invertida.

9.2 Rendimientos a Partir del Periodo de Tenencia
1.- Cual es el mayor rendimiento de acciones comunes durante el periodo de 77 años que hemos presentado y cuando sucedió? Cual es el rendimiento menor y cuando ocurrió?
a) El mayor rendimiento se produjo en las acciones de las campañas pequeñas que fue de 145% aproximadamente en el año 1933.
b) El rendimiento menor ocurrió en las acciones de las CIAS pequeñas el mismo que hasido de 60% aproximadamente en el año 1937.
c) El mayor rendimiento de las acciones comunes de campañas grandes se presentó con53.11% en el año 1933.
d) El menor rendimiento de las acciones comunes se presentó con 43.75% en el año1931.

2.- En cuantos años el rendimiento de las acciones comunes excedió de 30%, y en cuantos fue inferior a 20%?
- El rendimiento de las acciones excedió en 30% en 18 años
- El rendimiento fue al 20% en 47 años.

3.- En las acciones comunes, cual es el periodo mas prolongado que se observó sin un solo año de pérdida?
Cual es la línea mas pronunciada de los años con pérdidas?
- El periodo mas prolongado sin pérdida ha sido desde 1991 hasta 1999
- El periodo mas prolongado con pérdidas ha sido desde 1929 hasta 1932

4.- ¿Cuál sería el periodo mas prolongado de manera que si usted hubiera invertido al inicio del periodo, al final de este no tendría aun un rendimiento positivo sobre su inversión en acciones comunes?
El periodo mas prolongado en que no tendrían los rendimientos esperados o positivos sería desde 1929 hasta 1935, periodos que se caracteriza por las pérdidas.

9.3 Estadística de los Rendimientos

9.4 Rendimientos Promedio de las Acciones y Rendimiento Libres de Riesgo.
1.- Cual es la principal característica de los mercados de capital que se intentará explicar?
La principal característica es la variabilidad de los distintos tipos de inversiones y su exposición al riesgo.

2.- Que nos indica la observación sobre las inversiones en el periodo de 1926 a 2002?
Los inversionistas nos indica que en el mercado de acciones hubo un rendimiento adicional superior que las inversiones con rendimiento libre de riesgo en el largo plazo.

9.5 estadística del Riesgo
1.- Cual es la definición de estimaciones muestra de la varianza y de la desviación estándar?
Son instrumentos estadísticas típicas de la dispersión existente en una muestra.

2.- Como nos ayuda la distribución normal a interpretar la desviación estándar?
Nos ayuda a través de la representación de la dispersión en una distribución normal infiriendo en la probabilidad de tener un rendimiento superior o inferior a la media, el mismo que depende de la desviación estándar y así determinar el nivel de riesgo.

CAPITULO X : Rendimiento y Riesgo : El Modelo de Asignación de Precios de Equilibrio
10.1 Instrumentos Individuales

10.2 Rendimiento Esperado, Varianza y Covarianza.

10.3 El Rendimiento y el Riesgo de los Potafolios.
1.- Cuales son las formulas de rendimiento esperado, la varianza y la desviación estándar de un portafolio con dos activos?
* Rendimiento esperado de portafolios con dos activos._ _ _Rp = Xa Ra + Xb Rb
* La varianza de portafoliosƐ²p = X²a Ɛ²a + 2Xa Xb Ɛa,b + X²b Ɛ²b
* Desviación estandar de portafoliosƐp = (Varianza (portafolios))^½

2.- Cual es el efecto de diversificación?
El efecto de la diversificación es la reducción en la desviación estándar; por lo tanto reducción en el riesgo.

3.- Cual es el valor mayor y menor posible del coeficiente de correlación?
El valor mayor y menor posible de la correlación es 1.

10.4 El Conjunto Eficiente con Dos Activos
1.- ¿Cuál es la relación entre la forma del conjunto eficiente de dos activos y la correlación entre éstos?
El grado de correlación influye en la curvatura que forma el conjunto eficiente, esto quiere decir que el efecto de la diversificación aumenta conforme la correlación disminuye.

10.5 El Conjunto Eficiente de Diversos Instrumentos
1.-Cual es la formula para calcular la varianza de un portafolios con muchos activos?1 _ 1 _Ɛ²p = N x [---]var + N(N-1) x [---]covN² N²

2.- Como puede expresarse la formula en términos de una cuadro o matriz?
ACCION123…..N1_(1/N²) var_(1/N²) cov_(1/N²) cov_(1/N²) cov2_(1/N²) cov_(1/N²) var_(1/N²) cov_(1/N²) cov3_(1/N²) cov_(1/N²) cov_(1/N²) var_(1/N²) cov..N_(1/N²) cov_(1/N²) cov_(1/N²) cov_(1/N²) var

10.6 Diversificación: Un Ejemplo
1.- ¿Cuáles son los dos componentes del riesgo total de un instrumento?
Los dos componentes del riesgo total de un instrumento son:
- Riesgo sistemático
- Riesgo No sistemático.

2.- Por que la diversificación no elimina todo el riesgo?
Por la posibilidad de tener un rendimiento adicional

10.7 Solicitud y Concesión de Préstamos sin Riesgo
1.- ¿Cuál es la formula de la desviación estándar de un portafolio compuesto por un activo libre de riesgo y otro riesgoso?
Ɛp = X(c/riesgo) Ɛ(s/riesgo)

2.- Como se determina el portafolio óptimo entre el conjunto eficiente de activos riesgosos.
El portafolio se determina tomando en cuenta la línea del mercado de capital, es decir la línea que parte de la tasa libre de riego hasta el portafolio de instrumentos riesgosos, lo que proporciona al inversionista los mejores oportunidades.

10.8 Equilibrio del Mercado
1.- Si todos los inversionistas tienen expectativas homogéneas, ¿Cuál portafolio de activos riesgosos poseen?
Poseen el portafolio de mercado que está representado por el portafolio de activos riesgosos específicamente en el punto “A”.

2.- Cual es la formula de beta?
Cov(RiRm)Ɣi = --------------Ɛ² (Rm)

3.- Por que es beta la medida apropiada del riesgo de un solo instrumento en un portafolio grande?
Por que permite incluir la medición del riesgo de un instrumento individual a la varianza del portafolios de mercado a través de la adecuada ponderación.